Αλήθειες και ψέματα για τα πανωτόκια

[sacred_circle]

Αλήθειες και ψέματα για τα πανωτόκια (spread) στα κρατικά ομόλογα (http://www.imerisia.gr/)

Όσο περισσότερα μέτρα περικοπών γίνουν (μισθοί, συντάξεις, κράτος πρόνοιας), τόσο θα πέφτουν τα πανωτόκια (spread), που ζητούν οι «αγορές» για να δανείζουν. Τόσο θα μειώνεται το κόστος δανεισμού του δημοσίου και μαζί ο κίνδυνος χρεοκοπίας.

Αυτή η φαινομενικά σταθερή εξίσωση που καλλιεργείται συστηματικά από τις αγορές, την ΕΚΤ, την Κομισιόν, τις κυβερνήσεις και πολλά ΜΜΕ στην Ευρώπη, «μπάζει» στη ρίζα της.

Τα επιτόκια δεν καθορίζονται από πόσες θυσίες θα γίνουν «από κάτω», αλλά από τα αδιέξοδα που προκαλεί η πορεία της κρίσης της παγκόσμια οικονομίας «από πάνω».
<b>Αλήθειες και ψέματα για τα πανωτόκια (spread) στα κρατικά ομόλογα</b>

Γι' αυτό το τελευταίο τρίμηνο ανεβαίνουν τα πανωτόκια (spread) των ομολόγων και των ισχυρών οικονομίων (βλ. γραφήματα). Απλά των πιο αδύναμων χωρών χτυπιούνται περισσότερο από τις αγορές, με την ανοχή και τις νουθεσίες των ισχυρών οικονομιών που αντιμετωπίζουν τους πιο αδύναμους κρίκους ως "απειλή" (π.χ. για τη σταθερότητα του ευρώ, όπως η περίπτωση της Ελλάδα, κ.α.).

Η τελευταία έκθεση αναλυτών της Morgan Stanley, μεταξύ άλλων, το εξηγεί ίσως με τον καλύτερο τρόπο:

«Κίνδυνος πληθωρισμού και κρατικών πτωχεύσεων»: Η επόμενη κρίση, λέει η Morgan Stanley, ενδέχεται να αφορά σε κρίση εμπιστοσύνης προς τη δυνατότητα κυβερνήσεων και κεντρικών τραπεζών να αντιμετωπίσουν την διόγκωση του δημοσίου χρέους.

Σύμφωνα με την Morgan Stanley, οι αγορές δεν ανησυχούν για ενδεχόμενες πτωχεύσεις -κάτι τέτοιο θεωρείται εξαιρετικά απίθανο- αλλά ότι οι υπό πίεση κυβερνήσεις θα επιλέξουν να διαχειριστούν το τεράστιο χρέος τους τυπώνοντας φρέσκο χρήμα κι επομένως προκαλώντας πληθωρισμό και κατά συνέπεια άνοδο επιτοκίων.

Η περσινή χρονιά αφορούσε στην έξοδο από τη Μεγάλη Ύφεση, η φετινή στην έξοδο από τις υπερ-χαλαρές νομισματικές πολιτικές, λέει η Morgan Stanley: οι αναλυτές της προβλέπουν ότι οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες του πλανήτη θα αρχίσουν από τα μέσα του 2010 να κλείνουν τους κρουνούς του φθηνού χρήματος που είχαν αφήσει ορθάνοικτους κατά τη διάρκεια της κρίσης προκειμένου να διοχετεύσουν άφθονη και φθηνή ρευστότητα στις αγορές.

Παράπλευρες απώλειες

Αυτή η διαδικασία απόσυρσης της ρευστότητας από την αγορά, λέει η Morgan Stanley, ενδέχεται να έχει παράπλευρες απώλειες: οι αναλυτές της εκτιμούν ότι οι αγορές κρατικών ομολόγων θα είναι τα πρώτα θύματα, ανεβάζοντας αυτομάτως τα επιτόκια (όταν πέφτουν οι τιμές στα ομόλογα ανεβαίνει ο τόκος).

Για το διεθνή οίκο η περίπτωση της Ελλάδας είναι απλώς πρόγευση για τις δοκιμασίες που θα υποστούν αρκετές ανεπτυγμένες οικονομίες το 2010.

Η πορεία της κρίσης καθόρισε και το προηγούμενο κύμα ανόδου των spread, όταν τα πανωτόκια στην Ελλάδα, είχαν φτάσει το 300 (3% πάνω από τα γερμανικά) και ο δανεισμός στη διατραπεζική αγορά διεθνώς ήταν στα ουράνια αφού καμιά τράπεζα δεν εμπιστευόταν την άλλη, ανεβάζοντας τους τόκους στα ύψη και στο δανεισμό των κρατών, εκβιάζοντας ευκολότερα τους πιο αδύναμους κρίκους στην αλυσίδα του συστήματος, όπως Ελλάδα, Ουγγαρία, Βαλτικές χώρες.

Πότε έπεσαν τα επιτόκια; Όταν τα κράτη και οι κυβερνήσεις είπαν ότι θα αναλάβουν οι εθνικοί προϋπολογισμοί τις «μαύρες τρύπες» που προκάλεσαν οι λεγόμενες "αγορές", κοινωνικοποιώντας έτσι τις ζημιές.

Αυτή είναι η πραγματικότητα. Με το κεφάλι πάνω και τα πόδια κάτω και όχι το ανάποδο.

Με απλά λόγια όσες θυσίες κι αν απαιτηθούν στους «από κάτω», τα επιτόκια δύσκολα θα πέφτουν αφού οι οικονομίες θα περνούν στη δεύτερη φάση της κρίσης, τη δημοσιονομική κρίση, τη κρίση του χρέους με αναζωπύρωση του πληθωρισμού.

Δίλημματα και εκβιασμοί

Γι’ αυτό και το δίλημμα που μπαίνει, «είτε θα κόψετε το λαιμό σας μόνοι σας, είτε θα σας τον κόψουν οι δυνάμεις της αγοράς», είναι ωμά εκβιαστικό.

Η υιοθέτηση εκφράσεων «τσάμπα μάγκες» ή «επικίνδυνοι μάγκες» στις δημοσιογραφικές αναλύσεις για όσους αρνούνται να αποδεχθούν αυτή την εικόνα (όπως είπε ερωτώμενος σε τηλεοπτικό ρεπορτάζ), έχουν ως αποτέλεσμα, στο δια ταύτα, τον εξωραϊσμό αυτού του ωμού εκβιασμού, που αναμασιέται σωρηδόν με διάφορες μορφές νουθεσίας απέναντι σε... «αιθεροβάμονες»: όπως εξωραΐζονταν, προ κρίσης, η «οικονομία της φούσκας», με δανεικά κι αγύριστα, που οδήγησε στα αποτελέσματα που όλοι γνωρίζουμε και ζούμε.

Τώρα, γιατί το déjà vu αυτής της προοπτικής θεωρείται ξανά λύση;

Γιατί να παγώσουν οι κοινωνικές δαπάνες, τα εισοδήματα, οι συντάξεις, οι δαπάνες για το περιβάλλον (βλ. Κοπενχάγη) και να μην παγώσουν οι τόκοι στις τράπεζες που ανεβαίνουν κατά το δοκούν.

Ελληνικές τράπεζες

Οι ελληνικές τράπεζες κάλυπταν τον κρατικό δανεισμό χάρη στα φθηνά δάνεια κάτω του 1% που έπαιρναν από την ΕΚΤ (όταν είχε ανοίξει τους κρουνούς λόγω κρίσης), αγοράζοντας κρατικά ομόλογα με 4%-5%.

Χωρίς όμως να περνούν αυτή την απεριόριστη ρευστότητα στην οικονομία (στα εισοδήματα, στην κατανάλωση), αφού το έριχναν σε νέες φούσκες. Γεγονός το οποίο επεσήμανε και ο πρόεδρος της ΕΚΤ, Ζ-Κ. Τρισέ. Κάτι που φαίνεται ξεκάθαρα κι από τους τραπεζικούς ισολογισμούς στα "έσοδα από χρηματοοικονομικές πράξεις"... που πέταξαν.

Οι ελληνικές τράπεζες άντλησαν το 7% της συνολικής ρευστότητας που έδινε η ΕΚΤ, όταν η Ελλάδα αντιστοιχεί στο 0,9% του ΑΕΠ της ευρωζώνης. Οι ελληνικές τράπεζες δανείστηκαν συνολικά 42 δισ. ευρώ από τα 570 δισ. ευρώ που έριξε στο χρηματοοικονομικό σύστημα η ΕΚΤ.

Αντί η κυβέρνηση να ψάχνει 13 δισ. ευρώ το χρόνο (24% των εσόδων) για τόκους στις τράπεζες, θα μπορούσε να συγκρουστεί με αυτές τις πρακτικές παγώνοντας για 1-2 χρόνια τους τόκους στους τραπεζίτες.

Κώστας Σαρρής, ksarris@pegasus.gr

[Dhmellhn]

Οι ελληνικές τράπεζες, τόσο τον δανεισμό της Ε.Κ.Τ όσο και την εγγύηση των 28 δις του Ελληνικού Δημοσίου τα έριξαν για να στηρίξουν τα υποκαταστήματά των στα βαλκάνια και στην κεντρική και ανατολική Ευρώπη ώστε να εξισορροπήσουν την οικονομική αστάθεια αυτών των χωρών τους πρώτους μήνες της κρίσης. Αστάθεια η οποία πέρασε στο τραπεζικό τους σύστημα και εξ' αιτίας της κινδύνευαν να χάσουν τεράστια ποσά.

Με άλλα λόγια, με τα χρήματά μας οι τραπεζίτες απέφυγαν την χρεοκοπία από τα ανοίγματά τους στις χώρες του πρώην ανατολικού μπλοκ, ενώ, παράλληλα, δεν διέθεσαν δραχμή στην εγχώρια οικονομία. Κανονικά έπρεπε να κρατικοποιηθούν, όπως συνέβη σε άλλες χώρες.

Τι ειρωνεία της τύχης. Οι θιασώτες της ελεύθερης αυτορρυθμιζόμενης αγοράς (των Χάγιεκ και Φρήντμαν), μόλις είδαν τα δύσκολα προσέτρεξαν στο εθνοκράτος (που επιχειρούν να διαλύσουν όλα αυτά τα χρόνια) για να σωθούν.

[PELTASTIS VARNAVAS]

Τι ειρωνεία της τύχης. Οι θιασώτες της ελεύθερης αυτορρυθμιζόμενης αγοράς (των Χάγιεκ και Φρήντμαν), μόλις είδαν τα δύσκολα προσέτρεξαν στο εθνοκράτος (που επιχειρούν να διαλύσουν όλα αυτά τα χρόνια) για να σωθούν.

φιλτατε,ΜΕ ΑΥΤΟ το πνευμα εχω συμφωνησει πολλακις και φωναχτα!!!μεσα σε θκυο γραμμουες ειπες πολλα κανταργια απο την ουσια της αληθειας αδερφε!!!αχ αυτες οι αντιθεσεις αυτες οι ειρωνειες της τυχης των λησταρχων νταβεληδων τραπεζιτων βαμπιρ [τυχαιο που ανοιξαν τα δυο τοπικς παρεα?τραπεζιτες και βρυκολακες ?μηπως στο υποσυνειδητο μας τα εχουμε δικαιως και διακαως ταυτισει?]

[sacred_circle]

Μην ξεχνάμε ότι οι τράπεζες στην Ελλάδα είναι το 45% της οικονομίας… και έχουν εξουσία…για αυτό και πολλά οικονομικά προγράμματα όσον αφόρα τις τράπεζες που ισχύουν στην Ευρώπη εδώ δεν έχουν καμία ισχύ …είμαστε από τις λίγες χώρες που επιβραβεύουμε τις τράπεζες ακόμα και όταν νομικά είναι λάθος…γνωρίζεται πόσες δικαστικές αγωγές χάθηκαν η βγήκαν υπέρ της τράπεζας ενώ καταπατούσε δικαιώματα πολιτών?
Δεν μας φτάνει λάθος οικονομική πολιτική έχουμε και τους νομίμους τοκογλύφους…ήδη ότι οικονομικά μεγάλα κεφάλαια πουυπήρχαν έχουν μεταφερθεί σε άλλες χώρες…λόγο εφορίας και τραπεζών και τώρα οι μικρομεσαίοι «οφείλουν» να βγάλουν για άλλη μια φορά το φίδι από την τρυπά…

[Polikos Arkoudos]

ετοιμαστείτε για την δεύτερη οικονομική κρίση!
αυτή θα είναι και η τελειωτική

θα γίνει πρώτα περισσότερη οικονομική αφαίμαξη με περικοπές μισθών επιδομάτων ανεργία.......και μετά θα ακουστεί το ΜΠΑΜ!

την υγειά μας να έχουμε να το δούμε και αυτό.....και ψιλούς παράδες

[sacred_circle]

Οι οικονομικές κρίσεις πλέον θα είναι καθημερινό φαινόμενο βρήκαν πάτημα και θα μας ξετινάξουν λες και δεν είχαμε αρκετά…